高溢价跨界并购！果链巨头加码汽车智能装备

6 月 15 日晚间，博众精工（688097.SH）公告称，拟以现金 4.2 亿元收购上海沃典工业自动化有限公司（下称"上海沃典"）70% 股权，交易完成后上海沃典将成为其控股子公司。这一动作标志着这家百亿元市值的果链巨头正在加码汽车智能装备赛道。

公告显示，上海沃典是专业提供工业智能自动化全方位解决方案的系统集成商，专注于汽车及汽车零部件的生产智能输送系统、自动化检测与测试技术、智能物流单元等核心领域。目前已与宝马、奔驰、小米、吉利等国内外知名汽车企业建立了稳固合作关系。

博众精工此前业务则主要聚焦在消费类电子、半导体、关键零部件等数字化装备领域，2010 年开始成为苹果的自动化设备供应商、参与 MacBook 总装，是果链核心设备厂商。

从财务数据看，上海沃典近年业绩表现亮眼。根据公告，公司 2023 年、2024 年归母净利润分别为 3173 万元、3857 万元，2025 年一季度归母净利润 1264 万元，呈现持续增长态势。

但截至 2024 年底，上海沃典的净资产只有 1.33 亿元。而本次交易采用收益法作为最终评估结论，上海沃典股东全部权益的评估价值为 6 亿元，与 2024 年末的净资产相比，增值了约 352%，70% 股权价格最终确定为 4.2 亿元。

在此情形下，本次交易也带来约为 3.6 亿至 3.62 亿元商誉，若上海沃典公司经营不及预期，可能触发减值风险，并将对博众精工未来的当期损益造成不利影响。

对此，博众精工工作人员向以投资者身份采访的南财快讯记者表示，公司主要想构建涵盖 3C、新能源和汽车领域的多元化业务驱动格局。此次收购的公司专注汽车及零部件的智能输送系统和自动化，与公司现有业务存在协同效应。

不过，当前博众精工自身也面临不小的业绩压力。2024 年扣非净利润同比下降 2.66%，2025 年一季度营收下滑 0.8%，归母净利润亏损超 3000 万元。

此外，本次交易采用现金收购方式，但 2025 年一季报财报显示，博众精工现金储备不算宽裕，当季公司货币资金约 12.02 亿元，短期负债约为 12.3 亿元，其货币资金无法覆盖短债。对此，上述工作人员表示，公司已有评估，本次并购不会对公司资金流动性造成问题。

值得注意的是，此次交易设有业绩承诺，业绩承诺期为 2025 — 2027 年。根据公告，业绩承诺期内上海沃典的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润合计累计不低于 1.85 亿元。由此推算，2025 年— 2027 年，上海沃典平均每年扣非净利润应超过 6000 万元。

二级市场方面，截至 6 月 16 日午盘，博众精工股价报 25.41 元 / 股，涨幅为 1.36%，总市值达 113 亿元。

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